金鼠年受到新冠疫情影响，澳门博企业绩表现不佳，不过疫情后的前景可期，因此整个鼠年六大博企在年终的股价，一半都回到疫情前的水平。我们从2020年1月24日算起(猪年除夕)，至2021年2月10日(鼠年除夕)，澳门六大博企在香港挂牌的股价，看谁的涨幅最高？谁是垫底？
持主牌的银河娱乐，鼠年的涨幅高达21.94%，股价更是创下两年新高！ 另外涨幅第二多的，即是澳博控股，股价小涨5.66%，回到疫情前的水平。而同样持主牌的永利澳门，整个鼠年股价下跌22.56%，跌幅相当深。而持副牌的美高梅中国是唯一在金鼠年股价维持疫前水平的公司，全年小涨1.79%。新濠国际与金沙中国则分别下跌16%及17%。
永利澳门料跌深反弹 银河娱乐股价将继续强势?
投行中泰国际认为，澳门博企今年上半年仍以「守」为主，运营成本较低且资产负债表较健康的博企，股价表现将会较为强势。中泰国际评估，在严格的成本管控措施下，银河娱乐及新濠的EBITDA盈亏平衡点，较同业的30%-35%为低。
银河娱乐酒店与娱乐场
中期而言，高端中场会带动博彩业于下半年开始恢复至正常水平，银娱乐及永利澳门的高端业务例如高端中场及VIP具有良好口碑及庞大客户基础，预计业绩回升弹性较大。永利澳门的经营杠杆较高，公司业绩及股价具有强顺周期属性，我们看好中期股价具估值修复空间。
金沙城改装成的澳门伦敦人酒店
金沙中国(1928 HK)的伦敦人及澳博控股的上葡京，预计上半年分阶段开业，中长期有望提升公司竞争力及旅客承接力。然而，由于短期旅客数字及博彩收入仍处较低流量，新项目开业初期对公司整体收入贡献有限。财务上预测上葡京在2022年的EBITDA将占澳博45%，而伦敦人只占金沙中国集团的22%，上葡京对澳博业绩或股价刺激相对明显。
摩根大通看好六大博企逐步复苏 评级全改「增持」
摩根大通的研究报告也表示，将澳门博彩股评级全部转为「增持」，先前五间「中性」、一间「增持」，目标价亦全线上调，认为行业风险回报转向利好，或有机会追落后，相信农历年表现令人失望或有助澳门博彩股清除障碍并正面回馈，首选金沙中国及澳博。
澳门博彩业逐渐摆脱低谷状态
该行指出现时市场预期较低、投资者气氛冷淡，但估计农历年后重开需求或已见底，之后有机会出现好消息，包括是香港关口重开及疫苗注射等，认为现时行业的企业价值倍数仅12倍，低于长期平均的13-14倍，如明年利润回复正常，将有可观的重估空间。摩根大通认为市场对去年9月份赌场重开有太大期望，最终博彩收入表现令投资者失望，该行认为农历年表现逊预期及企业公布去年第四季盈利等，意味不利因素已清除。
澳门赌场在疫情后业绩估下半年可见显著复苏
此外，该行预期夏季前政府有机会将赌牌再延长至少一年博彩资讯，或会带来正面影响。除了在旅游方面松绑外，该行认为随着访客及赌客回复信心，中场需求亦持续改善，估计自五一黄金周至下半年复苏步伐将较显著，料第三、四季中场赌收将回复至疫情前的75%及90%，而明年则会全面复苏。
濠赌股